CIPS视野｜CMA时评：池小底子薄，投资越南供应链完善之路还有多远？

越南电子产业近年来呈现快速发展态势。根据越南海关总局统计数据，该国计算机、电子产品及零部件出口额从2018年的295.6亿美元跃升至2024年的725.8亿美元，自2023年起该品类已稳居越南第一大出口商品地位。最新统计显示，2025年1-5月，该类产品出口额达384.2亿美元，同比增长39.7%（净增109.2亿美元），占全国出口总额的21%。

这一系列数据表明，在外商直接投资持续加码的推动下，越南电子产业正经历深刻转型。目前，精密机械、半导体封测、光学元件等上游产业链环节加速本土化布局，标志着越南制造业正逐步实现从单纯的"代工组装"向具备"自主设计能力+垂直整合优势"的产业升级。

越南电子制造业羽翼渐丰，三星、苹果贡献近40%

据CMA了解，自2023年起，中资企业在越南电子制造业的投资呈现大企业引领、中小企业跟进的格局，产业链配套投资逐步深化。这其中除了“中国+1”战略，让大型跨国公司（如苹果、三星）推动供应链多元化，中资企业作为其配套供应商也随之跟进，如苹果供应链企业（如歌尔、立讯）紧跟苹果产能布局节奏，韩资、日资在国内境内不断撤出的产能也转往了越南、泰国进行增资扩产，相关供应链企业同时跟进外，部分外贸出口型中资企业，也开始带着上游供应链企业，就近迁往越南布局。

但吸引这些企业前往越南的原因，除了上面这些外，越南近年来的经济开放政策也在全球市场上越来越具有吸引力，包括越南招商引资政策持续优化，例如税收优惠、土地租金减免、简化行政审批等，吸引外资企业设厂。区域贸易协定红利，如RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）、EVFTA（欧盟-越南自贸协定），提升了越南作为出口基地的吸引力等。

目前，除了三星电子等一线大厂持续投资越南，鸿海、广达、和硕、英业达、仁宝、纬创等台系电子代工大厂也纷纷在越南建厂，带动了众多台系零部件厂商的当地设厂。同时，中国大陆的电子供应链大厂如美的、龙旗、舜宇、光弘科技等也在越南设立生产基地。

而贸易摩擦持续影响，成为压倒许多中资企业产能布局的最后一根稻草。为了避免关税战之下，其它经济体也效仿美国对国外商品征收关税，同时中国自己进口的原材料商品也会因对等关税政策原因成本上升等所带来的多重运营成本压力，越来越多的外贸型中资企业通过越南布局，来规避来自各方的关税壁垒。

据越南公布的数据显示，截止目前越南制造业外资大型企业总数超过1000家，其中约48家头部外资企业（如三星、富士康、苹果供应链企业）贡献了行业出口总额的70%以上。外资企业占越南电子产业出口总额的95%，其中三星一家占越南手机出口的30%，苹果供应链企业占9%，两者合起来近40%的份额。仅北宁省就聚集三星、富士康、歌尔股份等超600个外资项目，形成全球最大电子代工基地。

如零部件制造领域，代表企业立讯精密、歌尔股份、舜宇光学等已经在越南当地为大厂配套，生产连接器、声学模组、光学镜头等高精度、技术含量较高的产品；领益智造、蓝思科技等则通过密集资本投资，以及自动化改造等逐步提升越南当地手机外壳、精密模具等结构件与模具的产能；胜宏科技、建滔集团等则把技术门槛较高的PCB与FPC等印刷电路板、柔性电路板产能，也陆续建成开工；富士康、比亚迪电子等则在组装与代工领域通过整机组装、EMS服务进行大规模投资，并带动相关配套供应链聚集在周边园区形成区域加工特色。

同时，还成千上万的胶粘剂、包装材料、治具设备等各类中小型辅助材料与设备商，以各种灵活多样的方式活跃在越南当地，贴近客户需求开展业务。

因此受益于几轮中国产能全球化转移与扩张的影响，越南以地缘便利优势，渐渐把部分珠三角的产业链给复制到了越南当地，形成南部以成衣纺织、家电为主，北部以消费电子为主的两大制造产能聚集基地，让越南电子制造业产业链日益完善，羽翼渐丰。

全而不强，投资越南供应链压力仍是首要难题

近年来，尽管中资企业不断加快向越南转移产能的步伐——尤其在消费电子和汽车电子领域，大量来自珠三角和长三角的中小型配套企业纷纷落地越南，使产业链在表面上日趋完善，但这并未真正转化为越南制造业基础实力的显著提升。

许多通过CMA协会赴越考察的企业，在走访南北多个工业区后普遍发现，越南的供应链体系看似覆盖全面，多数环节皆有本地供应商运营，但深入对接后却意识到，这些企业实际在越业务多集中于仓储周转、市场对接和物流支持等浅层环节。即便布局较深者，也仅将末端粗加工工序放在越南，而关键环节如研发、设计、测试、大规模生产，以及原材料供应、精密模具制造、核心设备调试与维护等，仍高度依赖中国总部支撑。

与此同时，许多中小企业缺乏海外投资经验，在与当地监管部门、社区民众打交道时处于弱势，难以掌握主导权。关键业务流程——如报关、物流协调、人员调度及文书处理等——严重依赖越方人员，导致进度缺乏可控性，时间和数量往往无法准确预估。

因此，这些企业的越南产能大多仅能作为标准产品的机动补充资源。即便在越南工厂可正常交货的情况下，中方总部仍将其定位为“备用产能”，在主流生产计划和重点客户订单中，并不敢将越南工厂纳入核心供应体系。

另一方面，诸如三星、LG这类已在越南深耕十余年的日韩企业，近年来也正积极在越南寻找和培育新供应商。由于产能持续扩张、产品迭代升级，它们迫切需要更多具备综合实力的供应链企业加入，以支持其越南制造基地应对全球市场需求增长，并实现技术迭代与低碳化转型。

由此可见，无论是对越南市场已有深厚布局的国际巨头，新进科技企业，还是仍在考察阶段、试图抢占产业链重构机遇的潜在投资者而言，解决供应链薄弱问题，仍是当前在越南投资所面临的首要挑战。

越南中资企业电子制造业现状，池小底子薄

越南政府公布的信息显示，截至2024年底，越南拥有约7.4家科技企业，信息和通信技术（ICT）领域从业人员近126万。2024年，越南科技企业总收入近1580亿美元，同比增长10.2%。但这些科技企业中多数为数字技术企业，这些企业的数量在2025年中越南政府报告中，已经增长到了7.5万家，因此越南的科技企业中，从事制造业的企业并不多。

越南政府表示，目前国家级技术交易平台24个、投资基金208家、孵化器84家、企业加速器40家、科技型企业940家、创新初创企业约4000家。也就是越南本土的科技型制造业企业只有约5000家左右。

据统计，越南目前在五个数字技术产品类别出口中保持较高全球排名，其中，在智能手机出口方面排名第二，在计算机零部件出口方面排名第五，在计算机设备方面排名第六，在电子设备和零部件方面排名第八，在软件外包服务方面排名第七。

据CMA了解，越南截止2025年年中，全国的制造业企业总数约17.5万家，约有80%左右为中小企业，员工规模普遍在50人以下。其中电子制造业企业约1.5万-2万家左右，而中资企业占比约20%-25%，约5000家左右，来自中国A股上市的企业就有约近400家。

与之相对的是，中国拥在规上电子制造业企业（年营收2000万元以上）就有1.5万家，而中小型电子制造业企业（年营收2000万元以下）约35万家。所以总体来看，中资企业真正迁往越南的数量并不多。

而这些数据对比下面，也隐藏了越南的电子制造业产业链，空白的地方还有很多，毕竟中国才是全球工业品类最全的国家。而在越南建厂中小型电子企业中，据CMA了解，多数都集中在了上游原材料膜材、胶材的加工领域，行业戏称，至少一半卖膜材、胶水、冲切机、点胶机的中资品牌，都在越南设有分公司，这些厂家加起来就超过了2000家。再加上总数量差不多的塑料、五金、化工辅耗材商家一起，就占了越南电子制造业企业总量的近四成，这也意味着还有大段的电子制造业工序，在越南是处于空白状态。

而越南不但整个市场的容量有限，而且制造业的资源也不丰沛，不管是电力能源、交通物流，还是基础的原材料供应等，自身的制造业基础发展也还处于初级阶段。这也意味着来越南投资的企业，大部分都得完全自建供应链。

同时，由于越南自身的制造业基础发展水平受限，也导致了越南社会的制造业的科技、学术和人才储备也相对较低，大部分技术人才，都得靠投资企业自己从总部派遣或从国际市场上寻找聘请，越南的本土技术人才，只能从事简单的装配、调试与品控确认工作，还较难在设计、研发、工艺改进等关键岗位上发挥出作用。

所以为了不影响投资越南的产能快速产生效益，绝大多数投资越南的企业，就不得不仅把超工序流程的加工配件（如仅注塑、冲压、模切）、以及需要大量员工的终端装配、包装和品质确认的工序转移到越南，而一些长工序的原材为以及加工配件（如复合材料生产、芯片制造、电子元器件烧结、显示屏制作、模组加工等），仍然从掌握成熟技术的国家进口到越南。

把握投资越南供应链机遇：策略与风险管控

随着苹果、三星等国际品牌执行“中国+1”战略把全球产业链重构产能设置在越南，以及越来越多的相关配套供应商也前往越南进行产能配套，也让很多中上游的供应商开始对越南投资市场越来越感兴趣。

然而巨大的产业诱惑之下，大家也应该清醒的认识到，现代制造业不但技术迭代速度越来越快，而且工序流程也越来越长，导致整个供应链也越来越长。

这也意味着想要投资制造业，就必须能够掌控好供应链的所有环节，不管物料的价值大小，都不能出现差错，影响到整个产能的建设。因此在来越南投资之前，做好充分的产业调研，是投资成败的重要一环。

包括自己行业所需的原材料越南是否有现有产能，如果投资这些产能越南政策上有没有限制；自己行业所需要的加工技术越南有没有相关的专业教学培训提供人才，如果自己培养会不会触犯自己国家的技术出口禁令；自己行业所用的设备是不是专用设备，越南有没有相关的操作作业人员与维护人员，有没有远程数据管理限制，涉不涉及专业认证、军用扩散，所需要的技术、设备、原材料、配套基础资源，当地政策有没有税务、环保、消防、人文、安全领域的限制等，都要全面了解，并与当地政府逐一确认，以免出现中途被卡，生产中断、停工，甚至造成投资失败的后果。

近些年来，不管是越南，还是东盟其它国家，都有因为前期调研不充分导致投资损失的案例，甚至一些在越南、马来西亚投资高科技的企业，就因为厂房设计施工与环评、消防等不合格，需要全部推倒重来，或只能投资中止，前期付出全打水漂的经历。

不过，综合已经在越南落地的产能信息来看，不管是哪个产品，或供应链中的哪一个环节，只要工艺足够简单，材料来源足够丰富，工艺参数能够固化在设备或产线上的投资，基本上都问题不太大。

CMA长期致力于为中资出海企业服务，不管是前期的考察调研、初期的政企对接、中期的人员招聘与供应链配套资源整合、后期的企业资讯与产品市场服务，都会一如既往的为行业提供保姆级服务。